借助AI的推动，存储芯片迎来了繁荣。

2024-09-27

存储行业这几年的发展可谓波澜起伏，经历了从低谷到强势反弹的过程。就在两年前，存储市场一直处于疲软状态，整体表现惨淡。然而，从去年第三季度开始，通过控制产量并推高价格，存储行业逐渐回暖，甚至在今年迎来了显著的反弹势头。市场一片繁荣景象，尤其是HBM（高带宽存储）的技术突破，更是为行业注入了新的动力，彻底打破了人们对存储行业的负面预期。

美光科技最近发布了一份令人鼓舞的财报，显示出其在存储市场的强劲表现，尤其是DRAM和NAND业务的收入显著增长。2024财年第四季度，美光的DRAM营收同比增长93%，达到53亿美元，占总营收的69%；NAND营收增长96%，达到24亿美元，占总营收的31%。更令人瞩目的是，HBM作为新兴业务的核心推动力，订单已排满到2025年。美光在下一财季的营收中值预期为87亿美元，远高于分析师的预期，毛利率也从去年的-10.8%跃升至39.5%。

这份财报极大提振了市场信心，推动美光股价在盘后交易中大涨14.83%。值得注意的是，美光对中国市场的关注也在加强，最近还出席了由商务部与陕西省共同主办的投资中国活动，表明其在中国市场的战略地位正在提升。

三星的表现也同样强劲，尤其在存储业务方面表现突出。2024年第二季度，三星的净利润同比增长六倍，达到9.64万亿韩元，营收增长23.4%，至74.06万亿韩元，营业利润更是飙升1458%，达到10.44万亿韩元。这一切得益于AI技术的广泛应用，推动了包括HBM和DDR5在内的高性能存储芯片需求。

为了进一步抢占HBM市场，三星与台积电携手开发无缓冲的HBM4 AI芯片，并且专注于扩充NAND Flash与HBM的产能。随着HBM成为关键的市场推动力，三星的战略布局正在全力冲刺。

作为HBM市场的领军企业，SK海力士凭借与英伟达的合作，在HBM领域占据了领先地位。今年第二季度，SK海力士的营收达到了116.9亿美元，创下历史新高。该公司近日宣布量产12层堆叠的HBM3E芯片，进一步巩固其在市场中的主导地位。然而，三星对HBM3E的布局也让SK海力士感到压力。

尽管如此，市场分析机构高盛对SK海力士保持乐观，认为未来HBM市场不会出现供过于求的现象，反而可能面临供应不足的局面。即使三星大量供应HBM3E，市场需求强劲将有力支撑价格稳定。

存储行业一直遵循周期性波动的规律，主要受库存水平影响。通常，每两年市场会经历一次调整期。虽然有些机构预测2025年或2026年存储行业可能会出现供过于求的情况，但从目前的情况来看，尤其在HBM领域，随着AI技术的发展，需求依然强劲。

DRAM方面，由于DDR4需求放缓，整体市场可能略显疲软，但这一调整期可能不会持续太久。NAND市场则表现出稳定的态势，虽然eSSD需求依然稳健，但移动NAND和消费级产品的需求放缓可能会抵消部分增长。

总体来看，存储行业当前的热度依然很高，尤其是美光财报的出色表现，已经促使市场重新评估存储行业的未来。HBM带动的技术创新无疑是行业的强大推动力，存储行业未来或将继续向好发展。

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