英伟达市值蒸发近2万亿美元，伴随美司法部反垄断调查加剧

2024-09-06

美东时间9月3日（美股9月首个交易日），美国科技股大幅下跌，芯片巨头英伟达股价重挫9.5%，市值蒸发约2790亿美元（约合人民币近2万亿元），创下美股历史上单日最大市值损失纪录。

盘后，美国司法部向英伟达发出传票，搜集该公司违反反垄断法的证据，推动其股价进一步下跌2.4%。英伟达不仅面临反垄断压力，市场传闻其新一代游戏芯片的出货可能推迟，进一步加剧了供应链担忧，导致投资者对公司前景产生疑虑。

尽管面临双重压力，一些分析师仍对英伟达保持乐观，认为在人工智能（AI）浪潮中其仍具有长期投资价值。Wedbush分析师Daniel Ives指出，尽管经济前景不确定且市场波动，但AI需求远超供应，尤其是以英伟达为代表的公司，依然是技术前沿的引领者。Ives预计，未来几年AI领域的资本支出将达到1万亿美元，英伟达的GPU芯片是推动技术发展的关键。

市值蒸发2790亿美元，英伟达面临反垄断风险

9月3日，英伟达股价开盘下跌2.8%，最终收跌9.5%至108美元，创下三周新低，总市值缩水至2.65万亿美元。其股价暴跌不仅拖累了英特尔、Marvell、AMD和高通等其他芯片股，也使半导体行业追踪指数VanEck Semiconductor ETF下跌7.5%，创下2020年3月以来的最大单日跌幅。

当天市场下跌的直接原因是美国8月份经济数据不佳，导致市场压力骤增。英伟达发布财报后股价连续下跌，自8月28日以来累计跌幅达14%。

英伟达的困境不止于此。美股盘后，英伟达收到美国司法部发出的传票，标志着对其反垄断调查的升级。美国司法部正试图搜集英伟达通过限制市场竞争、增加客户转向其他供应商难度的证据，可能导致对其提起正式诉讼。部分客户担心，如果他们采购竞争对手产品，英伟达将提高售价或限制供应。此外，英伟达收购AI软件公司Run.ai的交易也在监管机构的调查范围内。

英伟达回应称，公司通过产品创新赢得市场，客户可根据需求选择最佳方案。

新一代游戏芯片或推迟上市

与此同时，市场传出英伟达基于Blackwell架构的GeForce RTX 50系列游戏芯片因生产问题可能推迟上市。游戏部门是英伟达的第二大收入来源，仅次于数据中心，供应链问题可能进一步影响市场情绪。

台积电作为英伟达的主要代工厂，虽然投入巨资扩产，但产能瓶颈问题仍然存在。芯片生产复杂且时间漫长，尤其在面对全球范围内的需求高峰，供应紧张态势短期内难以缓解。

投资者机会与风险共存

尽管负面消息不断，部分分析师认为英伟达股价的回调反而提供了逢低买入的机会。瑞银全球资产管理研究主管Randy Abrams指出，尽管宏观经济数据疲软引发担忧，但云计算和AI领域的长期投资趋势未变。

Wedbush分析师Daniel Ives也表示，科技股牛市的核心逻辑依然成立，英伟达在AI革命中的主导地位未受动摇。此外，随着美联储可能开启降息周期，AI技术支出才刚刚开始，这将为未来科技股的上涨奠定基础。

然而，部分分析师对AI市场的前景持谨慎态度，认为当前巨额投资的回报率仍有待验证。在AI领域激烈的市场竞争中，最终的赢家尚不确定，因此是否应在当前时点入市仍存在争议。

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